制造業細分板塊核心產業合作鏈 向產業鏈中高端邁進

日前在合肥召開的2019世界制造業大會響亮提出轉型升級、高端制造、創新驅動、智能制造等倡議，奏響邁向制造業新時代最強音。增強制造業技術創新能力，推動制造業質量變革、效率變革、動力變革，我國制造業正在煥發新活力，通過創新驅動引領行業高質量發展。

Wind數據顯示，制造業上市公司上半年營收超8萬億元，行業排名第一，遠超第二名金融業。一批高質量制造業企業在服務供給側結構性改革和經濟高質量發展中，發揮著日益重要的作用。中國企業聯合會、中國企業家協會本月發布的2019中國制造業企業500強榜單（以2018年企業營業收入為入圍標準）顯示，制造業500強企業群體的經營績效明顯回暖、凈利潤增速維持高位，正不斷向產業鏈中高端邁進。

龍頭公司優勢明顯

今年以來，制造業龍頭企業強者恒強，手握核心技術的高端制造企業發展迅猛，折射出制造業上市公司群體向質量要效益、以升級拓空間的決心。

龍頭公司優勢明顯。根據2019中國制造業企業500強榜單，2019中國制造業企業500強2018年共實現歸屬母公司利潤9767.29億元，較上年增長19.44%；凈資產利潤率為10.48%，較上年高出1.25個百分點。

高端制造業公司盈利增幅較大。專注于精密箱體系統與移動通信設備領域的世嘉科技上半年凈利潤同比增長350.88%；大型鑄鍛件供應商寶鼎科技凈利潤同比增長124.71%；智能制造裝備整體解決方案供應商瀚川智能上半年凈利潤同比增長123.67%。

創新驅動轉型升級

企業是制造業創新的重要主體。根據2019中國制造業企業500強榜單，2019中國制造業企業500強2018年研發費用總規模達到7110.87億元，較上年增長8.63%，研發強度為2.14%，實現了2016年以來研發強度的“三連漲”。“神舟”上天、“蛟龍”入海、5G登場、北斗組網，中國制造業以新技術驅動轉型升級。

具備“科創”和“成長”屬性的科創板申報企業中，部分制造企業有望引領制造業發展新趨勢。聯瑞新材是目前國內規模領先的硅微粉企業，產品應用于電子電路用覆銅板、芯片封裝用環氧塑封料等領域，這對于引領材料工業升級換代、支撐戰略新興產業、促進傳統產業轉型升級具有重大戰略意義。已上市科創板公司中，西部超導作為國內唯一的低溫超導線材商業化生產企業，上半年凈利潤同比增長15.78%。

向產業鏈中高端邁進

分析人士指出，作為世界制造業大國，中國制造業仍大而不強，在國際產業鏈分工中處于中低端水平，在附加值較高的環節缺乏競爭力，因此堅持創新驅動戰略，在產業鏈上不斷由中低端邁向中高端是實現中國制造業高質量發展的必由之路。

今年以來，以有色、鋼鐵、建材等為代表的制造業細分板塊，持續進行產業鏈升級，并建立核心產業合作鏈。華泰證券有色行業分析師李斌表示，鎳資源巨頭青山實業聯手格林美，處理資源高效提取技術、廢棄資源循環利用技術等，催生了引領行業發展、穩定行業預期的行業巨頭合作鏈，成就格林美在世界廢物再生行業的領軍地位。寶鋼股份圍繞未來鋼鐵發展趨勢，與安徽工業大學簽署全面合作框架協議，在前瞻技術創新、工程問題攻關、科技成果轉化、高端人才培養等開展全面合作。促進制造業向產業鏈中高端邁進，方晏荷表示，建材行業中，玻纖板塊正持續加大高端產品占比，提升成本優勢；涂料板塊正繼續加大一二線城市占比，提升產品知名度。

展望四季度，分析人士指出，制造業高端細分領域發展有望迎來發展機遇。李斌舉例，5G手機等終端應用中的散熱和屏蔽要求相應提升，將催生相應精密銅合金板帶材等需求；針對顯示領域，OLED柔性屏應用備受矚目。關注四季度制造業，消費建材方面，天風證券建議關注兩點，一是龍頭市占率有望加速提升，主要受益行業景氣底部內生整合，以及地產精裝與家裝公司集采擴大趨勢下，B端增速快于C端零售；二是舊改市場需求有望釋放，關注涂料、防水、管材等需求增量。